BAB 11 MIKROEKONOMI

Permintaan Input: Pasar Modal dan Keputusan Investasi

MODAL, INVESTASI, DAN DEPRESIASI

·  Dalam sistem pasar kapitalis, keputusan penanaman modal bagi usaha tertentu diambil oleh perseorangan dengan menanggung risiko atas tabungan untuk mencari keuntungan pribadi

·  Transaksi ini terjadi melalui seperangkat lembaga yang disebut pasar modal (capital market)

·  Barang modal (capital good) adalah produksi dari sistem ekonomi yang dipakai sebagai input dari produksi barang dan jasa di masa depan

·  Modal fisik atau berwujud (tangible) meliputi:

o Bangunan non perumahan

o Peralatan tahan lama

o Struktur perumahan

o Persediaan

·  Modal tak berwujud (nonmaterial atau intangible) meliputi:

o Sumber daya manusia (human capital)

o Goodwill

·  Modal sosial atau infrastruktur adalah modal yang berperan sebagai layanan kepada masyarakat

·  Dimensi terpenting dari modal adalah ketahanannya melalui waktu

·  Karenanya, nilai modal sama dengan nilai jasa yang dihasilkannya sepanjang waktu tertentu

·  Ukuran persediaan modal (capital stock) umum meliputi:

o Nilai pasar dari pabrik

o Peralatan

o Persediaan

o Aset tak berwujud di masa kini

·  Tapi, penting adanya untuk menelaah modal berdasarkan persediaan aktualnya alih-alih nilai moneternya saja

·  Dalam ilmu ekonomi, investasi berarti penciptaan modal baru alih-alih pembelian saham atau obligasi

·  Investasi berperan sebagai aliran yang meningkatkan persediaan modal

·  Depresiasi adalah penurunan nilai ekonomis dari aset sepanjang berjalannya waktu

·  Aset modal bisa terdepresiasi karena:

o Usang secara fisik

o Ketinggalan zaman

PASAR MODAL

Pendapatan modal (capital income) adalah pendapatan dari tabungan yang ditanamkan melalui pasar modal keuangan (financial capital market)

Bentuk penting dari pendapatan modal:

·  Bunga (interest), imbalan atas penundaan konsumsi rumah tangga

·  Laba, imbalan atas inovasi dan risiko wirausahawan

Dalam masyarakat industri moderen, keputusan investasi (produksi modal) diambil oleh perusahaan

Rumah tangga memutuskan jumlah pendapatan yang dijadikan tabungan, yang dalam jangka panjang membatasi jumlah investasi oleh perusahaan

Pasar modal mengarahkan tabungan menjadi proyek investasi menguntungkan

PERMINTAAN MODAL BARU DAN KEPUTUSAN INVESTASI

·  Sebelum berinvestasi, investor mengevaluasi ekspektasi aliran jasa produktif masa depan dari proyek investasi terkait

·  Bunga bagi peminjam menghadirkan biaya oportunitas bagi setiap proyek investasi

·  Biaya oportunitas ini dipertimbangkan terhadap ekspektasi aliran penghasilan dari proyek terkait

·  Kurva permintaan investasi menunjukkan permintaan modal sebagai fungsi tingkat bunga

·  Proyek yang didanai harus memiliki tingkat penghasilan lebih tiggi daripada tingkat bunga pasar

·  Tingkat bunga yang rendah seharusnya mendorong investasi

·  Perusahaan kompetitif sempurna yang memaksimalkan laba akan berinvestasi dalam modal baru sampai ekspektasi tingkat pengembalian sama dengan tingkat bunga